수집된 보고서

판가 인상, 유럽 EV/올웨더 및 프리미엄 제품 믹스 개선, 열관리부문 턴어라운드 등으로 매출과 이익이 지속적으로 증가하는 추세적 성장 기업이다.

엑스코프리 미국 처방량 및 매출이 QoQ·YoY로 지속 성장 중이며 신규 파이프라인 확대와 일본 진출 등으로 구조적 성장세도 이어지고 있다.

엔터프라이즈 AI 전환 과정에서 SI사가 핵심 중간계층으로 부상하며, LG CNS는 클라우드&AI 및 DBS 부문의 대형 수주와 그룹사 피지컬 AI 인프라 사업 확대로 구조적 성장이 기대된다.

2026년은 대형 신작 공백에 따른 실적 숨 고르기가 예상되나, 자체 IP 〈P의 거짓〉 프랜차이즈화와 글로벌 콘솔·PC 시장 확대를 통해 중장기 구조적 성장(글로벌 프랜차이즈 IP 보유사로의 재평가)이 기대된다.

배타적 야구게임 라이선스를 기반으로 한 야구게임 시장의 구조적 성장과 앱마켓 수수료 인하 수혜가 맞물려 수익성 회복이 기대된다.

미국과 이란의 군사 충돌이 격화되며 호르무즈 해협에 이어 후티 반군의 바브엘만데브 해협 봉쇄 우려까지 제기되었고, WTI는 82달러/배럴까지 급등했다. 글로벌 정유·화학产品价格도 동반 상승해 WTI 11.9%, 등유 21.1%, 경유 19.6%, 부타디엔 15.9% 등 주간 큰 폭의 가격 상승을 기록했다. 유진투자증권은 이번 유가 강세의 원인이 원유 생산 부족이 아니라 호르무즈·바브엘만데브 해협 동시 봉쇄 시 해상 물류 차질과 정제설비 가동률 하락에서 비롯된 것으로 분석했다. 특히 정제설비 복구에 1년 이상 소요될 것으로 예상되며, 디젤·항공유 등 석유제품 가격 변동성 확대와 정제마진 강세가 지속될 것으로 전망했다. 이에 SK이노베이션, S-OIL 등 국내 정유사 하반기 실적에 대한 눈높이를 높여야 한다고 강조했다.

유진투자증권의 일일 산업 뉴스 브리핑으로, 로봇·방산·조선 세 섹터의 주요 뉴스를 정리했다. 로봇 섹터에서는 쿠팡 물류센터 화재로 리튬배터리 기반 물류 로봇 수백대의 화재 안전성 리스크가 부각되고, 엔비디아 차세대 로봇용 AI 컴퓨터 공개, 중국 휴머노이드 로봇 400종 돌파 등의 해외 이슈를 다뤘다. 방산 섹터는 한화-KAI 지분 확대, 에스토니아 천궁 수출 예비승인 요청 확인, 한미 조선협력센터 출범 등 수출 확대 흐름을 짚었다. 조선 섹터는 HD현대중공업 전 공장 생산 중단, 한화오션 컨테이너선 6척 수주, 페루 잠수함 계약 추진 등 수주·생산 이슈를 정리했다. 부록으로 각 섹터 주요주의 1일 변동률을 제시해 시장 흐름을 한눈에 보여준다.

AI 인프라 병목이 연산→메모리→GPU 간 인터커넥트로 이동하면서 구리 기반 연결은 도달거리 단축과 칩 외곽 면적(beachfront) 한계에 부딪혀 광 전환이 구조적으로 필연화되고 있다. 2026년 하반기 스케일아웃 CPO가 본격 채택되며 800G 이상 광 트랜시버 출하량은 24년 약 1,000만 대에서 26년 약 6,300만 대로 급증하고, 이후 스케일업·광 I/O로 침투가 확대될 경우 CPO 적용 가능 스위치 수는 스케일아웃 대비 약 6배로 확대된다. 국내에서는 액티브 얼라인 장비로 스케일업 직접 수혜가 기대되는 성호전자(27년 매출 6,348억원, +133% YoY), 루멘텀향 라만 펌프레이저 패키지로 실적 개선이 이어지는 RF머트리얼즈(27년 매출 1,012억원), 데이터센터 광섬유와 인캡 인수 효과로 27년 흑자전환이 기대되는 대한광통신을 주목한다. 다만 세 종목 모두 N.R이며, 대한광통신은 28년 P/E 140배로 밸류에이션 부담이 크고 최근 글로벌 광주 평균 -10~-56% 조정 흐름의 리스크도 상존한다.

2026년 7월 21일 기준 글로벌 탄소배출권 시장은 유럽 가격 급등이 주도했다. EUA는 83.3유로/톤으로 전일 대비 5.3% 상승하며 원화 환산 약 14만 원에 거래되었고, UKA도 8.1% 상승해 25.6% 오른 3개월간 강세가 두드러졌다. 반면 미국 RGGI와 CCA는 보합권에서 횡보했고 한국 KAU는 25,550원으로 3개월 54.8% 급등세를 이어갔다. 에너지 시장은 중동 정세 불안으로 원유가 모두 상승해 WTI 83.2달러, 브렌트유 89.2달러를 기록했고, 유럽 천연가스·LNG 가격도 1개월 40% 가까이 올라 유가가 탄소배출권 가격을 동시에 끌어올리는 요인으로 작용했다. 관련 뉴스 역시 EU 탄소시장 개혁으로 산업 부담을 낮추는 방침과 미국-EU 국제선 탄소세 갈등을 다뤄 정책 리스크가 부각되고 있다.

IBK투자증권의 인터넷·SW·게임 섹터 데일리 리포트로, 국내·글로벌 주요 종목의 주가·밸류에이션 스냅샷과 두 가지 산업 이슈를 정리한 자료다. 첫째, AI가 게임 개발 진입장벽을 낮춰 신작 공급이 늘었음에도 당해 신작의 매출 비중은 2년 연속 하락해 매출이 검증된 기존 IP로 집중되고 있으며, 대형사들이 신작 수 늘리기보다 유망 프로젝트 선별과 기존 IP 수익 극대화에 자본을 재배분하고 있다. 둘째, 네이버 이해진 의장·최수연 대표·김희철 CFO 등 경영진이 운용자산 1조 달러 규모의 브룩필드를 방문했는데, CFO가 동행한 점에서 AI 팩토리용 데이터센터·전력 인프라 확보 및 자금조달 협의가 본격화됐다는 해석이 나온다. 정량 지표로 코스피 게임엔터테인먼트 업종은 1일 -5.5%, 1개월 -12.8%, 1년 -30.6% 하락했고 PER 2025년 13.7배·2026년 9.5배 수준이며, 크래프톤은 시가총액 10조 원대로 PER 2025년 12.0배·2026년 9.4배, EPS 성장률 +54.1%를 기록했다. 글로벌 빅테크는 직전 1일 마이크로소프트 +2.2%, 애플 -2.1%, 알파벳 +1.5% 등으로 혼조세를 보였고, 일본 닌텐도는 1개월 +3.1%·PER 2025년 30.9배, 캡콤은 1개월 +21.4%·PER 2026년 26.1배로 글로벌 게임주는 상대적으로 강세를 나타냈다.

국내 통신업이 5G 투자 회수기에 진입하면서 감가상각비·인건비·마케팅비 절감으로 통신 3사 OPM이 7~10%대까지 과거 사이클 상단 수준으로 회복될 전망이며, 주주환원수익률이 SKT 4.0~4.4%, KT 6.3~6.8%, LGU+ 5.9~6.5%로 확대될 것으로 본다. 중장기 성장축으로 ①AIDC(AI 데이터센터)와 ②NTN 위성통신을 제시하며, 통신 3사는 AI-ready DC·GPUaaS 등으로 B2B 사업을 확장하고 엔트로픽 지분(현재 약 4.2조원) 같은 AI 밸류체인 투자를 통해 기업가치 재평가 옵션을 확보한다는 논리다. SK텔레콤(Buy, TP 11.2만원), KT(Buy, TP 7만원), LG유플러스(Buy, TP 1.95만원), 인텔리안테크(Buy, TP 8.9만원)를 커버리지 개시했고, NTN에서는 비스타링크 진영 수혜가 강해 게이트웨이·FPA 안테나를 선점한 인텔리안테크가 통신장비 Top Pick이다. 다만 SKT의 메가프로젝트(5GW AIDC)나 엔트로픽 IPO, LGU+ 파주 AIDC 가동률, NTN 위성사업자 상용화 일정 등 미확정 변수가 밸류에이션 리스크로 남아 있다.

SK텔레콤은 실적 정상화와 데이터센터·AI 성장 잠재력은 있으나, 배당수익률에 막힌 밸류에이션 상단과 AI 내러티브의 불확실성으로 구조적 성장주로 인정받기엔 미흡하다는 평가.

단기 실적은 고객보상 프로그램 영향으로 부진하나, AI 인프라·데이터센터 중심의 중장기 성장 전략(5년간 18조원 투자, 데이터센터 CAPA 160MW→1.16GW 확대)과 KT클라우드의 두 자릿수 성장 등 구조적 성장 동력이 부각되고 있다.

경쟁사 반사수혜에 따른 무선 가입자 확대와 데이터센터 가동률 상승·DBO 사업 본격화로 2026년 영업이익이 큰 폭으로 성장할 전망

M&A로 인수한 팍시게임즈·와우게임즈·슈퍼네이션(아이게이밍) 등 신사업 확장과 소셜카지노 외 매출 비중 확대로 매출·영업이익·지배순이익이 구조적으로 성장하고 있다.

폴리펩타이드 그룹 인수를 통해 항체 중심 CDMO에서 GLP-1 등 펩타이드 모달리티로 사업을 확장하며 글로벌 생산거점과 성장동력을 다변화함.

미국 태양광 허브 정상화와 AMPC 확보, AI 데이터센터發 태양광·ESS 수요 확대, 우주 태양광 기술 로드맵 등 신사업 확장을 통해 구조적 성장이 기대된다.

바이오 부문이 사료용 아미노산 판가 상승과 반덤핑 조치 효과로 1Q26을 저점으로 회복세에 진입하며 전사 이익 개선을 견인할 전망이다.

FC-BGA·FC-CSP·MLB 전 사업부 업사이클과 대규모 추가 증설을 바탕으로 실적이 구조적으로 우상향할 전망이다.

국내 비용구조 개선과 인도·카자흐스탄 등 해외 시장 확대를 통해 이익 정상화와 구조적 실적 성장이 기대된다.

농심은 북미, 유럽, 중국 등 해외 법인의 매출 확대와 수익성 개선을 통해 구조적 성장을 지속하고 있다.

중국과 러시아 법인의 견조한 판매 성장과 하반기 원가 개선에 힘입어 오리온의 외형 및 이익 성장이 지속될 전망이다.

해외 궐련의 ASP·믹스 개선과 국내 NGP 점유율 확대를 중심으로 담배부문 이익 성장이 지속되며 실적이 추세적으로 개선되고 있다.

미국·중국·유럽 등 해외 수요 확대와 밀양2공장 가동률 상승, 2027년 중국 공장 신규 가동을 통해 삼양식품의 매출과 이익이 구조적으로 성장하고 있다.

에어로스페이스·솔루션 등 주요 자회사의 매출 성장과 건설·글로벌 부문 수익성 개선으로 실적개선 추세가 지속되고 있으며, 인적분할을 통한 사업구조 최적화로 시장 재평가가 기대된다.

2분기는 매출 인식 이연으로 컨센서스 하회가 예상되나, 하반기 스트레이키즈 컴백과 월드투어를 중심으로 공연·MD 매출이 본격화되며 실적 모멘텀이 강화될 전망이다.

반도체 식각액 가동률 상승과 메모리 고객사 증설에 따른 램프업으로 2027-2029년 소재 실적 사이클의 구조적 성장이 기대된다.

국내외 다수의 신규 증설(대만 타이난, 중국 대련/황강, 미국 오스틴 등)과 반도체 가동률 회복으로 중장기 매출 레벨업이 기대되는 구조적 성장 스토리를 보유한 반도체 소부장 기업이다.

내수 및 인바운드 관광객 증가에 따른 백화점 업황 개선으로 수입 패션·코스메틱 매출이 고성장하며 실적이 추세적으로 개선되고 있다.

환율 상승과 물량 증가로 매출과 영업이익이 추세적으로 회복되고 있으나 원자재비 상승 등 하방 리스크로 보수적 접근이 필요하다.